Finansiella höjdpunkter tredje kvartalet

• Nettoomsättningen ökade med 108% till 2 987 (1 438) Mkr jämfört med samma period föregående år och med 126% i fasta valutakurser trots en negativ valutaeffekt på -19%. Den organiska tillväxten uppgick till 15% i kvartalet
• Kostnader för användarförvärv uppgick till 1 112 (548) Mkr, motsvarande 37% (38%) av intäkterna, och ökade med 37% jämfört med föregående år för våra ursprungliga studior i fasta valutakurser
• Justerad EBITDA ökade med 73% jämfört med föregående år till 675 (390) Mkr med en justerad EBITDA-marginal på 23% (27%). Justeringar inkluderade 48 (25) Mkr för transaktionskostnader för förvärv och omvärdering av sälj- och köpoptioner samt 37 (2) Mkr för bonusstrukturer av engångskaraktär
• Redovisad EBITDA på 590 (363) Mkr och EBIT på 232 (213) Mkr påverkades av ökade avskrivningsnivåer på immateriella tillgångar som uppstod i samband med förvärvet av Plarium, främst relaterade till RAID: Shadow Legends
• Finansnetto om -96 (50) Mkr, drivet av ett räntenetto om -82 (28) Mkr och sälj-/köpoptioner
• Skatt uppgick till -97 (-89) Mkr
• Totalt nettoresultat uppgick till 39 (174) Mkr
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 382 Mkr (347) och obelånad kassagenerering till 60%.
• Likvida medel vid periodens slut uppgick till 1 221 (3 197) Mkr med en finansiell nettoskuld på 3 095 (-3 038) Mkr

 

Finansiella höjdpunkter 9 månader

• Nettoomsättningen ökade med 96% till 8 456 (4 322) Mkr och med 107% i fasta valutakurser. Organisk tillväxt på 10% jämfört med föregående år
• Kostnader för användarförvärv på 3 125 (1 545) Mkr motsvarande 37% (36%) av intäkterna
• Justerad EBITDA uppgick till 1 931 (1 211) Mkr med en justerad EBITDA-marginal på 23% (28%)
• Redovisad EBITDA uppgick till 1 780 (1 159) Mkr och EBIT till 745 (731) Mkr
• Finansnettot uppgick till -312 (-393) Mkr, varav räntenettot uppgick till -175 (94) Mkr
• Totalt nettoresultat 43 (32) Mkr och totalt resultat per aktie före utspädning 0,36 (0,27) kr
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 884 (1 014) Mkr och den obelånade kassagenereringen till 46% för 12-månadersperioden som slutade den 30 september 2025

Finansiell översikt

¹ Omallokering av SEK 5 miljoner put call option i Kv3 2024 mellan rörelseresultat och finansnetto
 

Koncernchef & VD har ordet

Enastående tredje kvartal med exceptionell organisk tillväxt

Jag är mycket nöjd att kunna leverera ett starkt tredje kvartal med enastående organisk tillväxt, drivet av ett fullspäckat schema med framgångsrika event och nytt innehåll i våra spel, kombinerat med en stark utveckling för RAID: Shadow Legends. En positiv faktor är att vår organiska tillväxt kommer från både nya- och snabbt växande etablerade spel inom våra casual- och midcore-portföljer, från några av våra största etablerade franchises.

Vi har fortsatt att utveckla våra mest populära spel med nya funktioner och samtidigt haft en hög nivå av live-ops, i kombination med disciplinerad och skalbar marknadsföring. Vårt resultat påverkades även positivt av den starka dynamik vi har byggt upp i våra ursprungliga studior under de senaste fem kvartalen. Detta gjorde det möjligt för oss att driva organisk tillväxt på 15% i det tredje kvartalet och 10% för årets första nio månader. Vi bibehöll samtidigt vårt fokus på disciplinerad marknadsföring och kostnadskontroll. Detta gjorde att vi kunde redovisa rörelsemarginaler på 23% för både tredje kvartalet och årets första nio månader.

Vår organiska tillväxt fortsatte att accelerera under tredje kvartalet, vilket tydligt visar på den styrka vi har i vår portfölj. På casual-sidan levererade PlaySimple ytterligare ett kvartal med tvåsiffrig tillväxt, främst drivet av att vi äntligen kunde börja skala upp några av de nya ord- och pusselspel som mjuklanserades under tidigare kvartal, samtidigt som vi fortsatte att skala upp våra etablerade ordspel. Tack vare detta har vi fortsatt ta andelar av den extremt konkurrensutsatta casual-marknaden och jag är mycket stolt över allt som vårt team fortsätter åstadkomma.

Warhammer 40,000: Tacticus levererade ännu ett mycket starkt kvartal med tvåsiffrig tillväxt. Spelet nådde rekordintäkter under september månad efter ett mycket framgångsrikt tredje jubileumsevent kombinerat med utökat spelinnehåll.

F1 Clash levererade också ett fantastiskt kvartal med stark tillväxt från föregående år driven av den framgångsrika introduktionen av nya spelsäsongen under det andra kvartalet i år. Den nya säsongen erbjuder mer innehåll i spelet och en förbättrad spelarupplevelse. Tillväxtsiffrorna stöddes även av enklare jämförelsetal från samma period förra året.

Heroes of History fortsatte att växa, tack vare nytt innehåll i spelet, vilket bland annat inkluderade ett framgångsrikt första jubileumsevent och lanseringen av nya säsonger.

RAID: Shadow Legends levererade ett mycket starkt tredje kvartal, drivet av framgångsrika live-ops och lanseringen av en IP-integration med Teenage Mutant Ninja Turtles. Det senaste samarbetet följer flera andra mycket lyckade IP-initiativ under det gångna året och visar på RAID:s långsiktiga styrka och fortsatta framtida potential.

Det är även värt att notera att den utveckling som just nu sker inom den digitala konkurrenslagstiftningen i USA skapar möjligheter för våra studior att öka sitt fokus på direktintäkter (s.k. DTC). Detta är en viktig del av vår affärsmodell och flera av våra spelteam arbetar idag med att vidareutveckla sina erbjudanden direkt till konsument.

Goda marginaler och optimering av kostnader för användarförvärv inför årets slut

Vi investerade totalt 1 112 Mkr i användarförvärv (UA) under tredje kvartalet och 3 125 Mkr under årets första nio månader, vilket motsvarar 37% av våra totala intäkter för de två perioderna. Investeringarna i UA för våra ursprungliga studior ökade med 37% på årsbasis under tredje kvartalet i fasta valutakurser, och ökade något jämfört med andra kvartalet i år.

Vi bibehöll vår väletablerade disciplin inom användarförvärv under kvartalet och fokuserade vår marknadsföring på områden där vi såg högst avkastning. Ökningen av de organiska kostnaderna för användarförvärv jämfört med samma period föregående år drevs av en mix av investeringar i nya snabbväxande casual-spel, racingspelet F1 Clash som fortsatte att prestera starkt, och Heroes of History, som lanserades under tredje kvartalet förra året.

Våra fortsatta marknadsföringsinvesteringar under fjärde kvartalet lägger grunden för ett framgångsrikt 2026. Som jag har skrivit under tidigare kvartal 2025 kommer vi, med tanke på de vanligtvis högre marknadsförings-kostnaderna under årets viktiga slutperiod och vårt höga marknadsföringstempo under årets första nio månader, fortsätta investera i våra spel där vi ser möjligheter under fjärde kvartalet. Vi kommer dock att göra detta på ett disciplinerat och balanserat sätt för att optimera våra UA-investeringar.  

Vi redovisade en justerad EBITDA på 675 Mkr under tredje kvartalet och 1 931 Mkr för årets första nio månader. Vår rörelsemarginal uppgick till 23% både under tredje kvartalet och för 9-månadersperioden, vilket återigen främst återspeglade de ökade nivåerna av användarförvärv i våra ursprungliga studior.

Vi redovisade en obelånad kassagenerering på 60% under det tredje kvartalet och 46% för den senaste 12-månadersperioden. Den lägre kassagenereringen för den rullande 12-månadersperioden återspeglade främst högre M&A-relaterade kostnader och källskattebetalningar under både första och andra kvartalet.

Vidareutveckling av vår operativa affärsmodell

Den 9 oktober hade vi nöjet att välkomna investerare till vår kapitalmarknadsdag i Stockholm. Under dagen berättade vi om hur vi fortsätter transformera MTG för att bli en bättre, snabbare och mer agil gamingkoncern, bland annat genom en ny planerad divisionsstruktur med två Gaming Districts från början av 2026.

Målet med vår kommande distriktsmodell är att säkerställa att vi kan göra det möjligt för våra nuvarande (och eventuella framtida) studios att utveckla, växa och driva starka spel. Vi åstadkommer detta genom att bevara den kreativa integritet och kultur som finns i våra studios, samtidigt som vi erbjuder dem de centraliserade verktyg, teknik och infrastruktur de behöver för att driva tillväxt.

Den 9 oktober tillkännagav vi också ett transformations-program för vår Midcore-portfölj. Detta är ett viktigt steg för uppbyggnaden av vårt Midcore District. Vårt mål är att skapa starka, välfungerande och effektiva centrala tjänster som sammanför de bästa verktygen och tekniken vi har i både vår ursprungliga verksamhet och i Plarium, samt att skapa förutsättningar för att framtidssäkra vår verksamhet. Denna transformation förväntas också generera effektivitetsrelaterade besparingar för koncernen på över 20 miljoner USD på årsbasis fram till slutet av 2026, genom en kombination av personal-, teknik-, outsourcing och lokalrelaterade åtgärder. 

Detta transformationsarbete sker, som allt vi gör, i nära och öppen dialog med vår organisation. Vårt mål är att fortsätta utveckla vår Gaming Village på ett sätt som värnar och stärker de unika kulturer och talanger som finns i våra studios, samtidigt som vi vill fortsätta ge dem de verktyg de behöver för att lyckas och växa. Detta är ett arbete som ibland kräver svåra beslut och vår ambition är med denna process är att bli ännu starkare - för våra medarbetares, våra spelares och våra aktieägares skull.

Utvärdering av strukturella möjligheter för vårt Casual District

Vårt Casual District kommer till en början att bestå av en enda studio, PlaySimple. Vår ambition är att växa denna del av vår koncern över tiden för att kunna dra mer nytta av den imponerande kunskap, teknik och erfarenhet som finns inom PlaySimple.

Vi kommer att åstadkomma detta både genom organisk tillväxt och värdeskapande förvärv. För att potentiellt kunna påskynda våra ambitioner tillkännagav vi att vi nu genomför en IPO-förberedande studie av PlaySimple. Resultatet av studien kommer att hjälpa oss att utvärdera våra alternativ inför 2026 och vi kommer att återkomma med mer information när studien är slutförd och i rätt tid. Det är viktigt att understryka att vi inte har några planer på att röra oss under majoritetsägande i PlaySimple.

Nya mål på medellång sikt

Vi har en tydlig strategi för att driva hållbar tillväxt. Styrkan, långsiktigheten och förutsägbarheten i våra långlivade spel ger oss stabila kassaflöden, vilket i sin tur finansierar utvecklingen av nya spel och investeringar i snabb tillväxt av nyligen lanserade titlar – våra blivande stjärnor. Denna tillväxtmotor, i kombination med våra transformationsinitiativ, gör oss väl positionerade för att fortsätta leverera lönsam tillväxt, starka kassaflöden, och värdeskapande på medellång och lång sikt.

Baserat på vår strategi förväntar vi oss att MTG på medellång sikt kommer att uppnå en årlig bruttointäktstillväxt på 3–7 % och att koncernens justerade EBITDA-marginal ökar till över 24%. Vi förväntar oss också att uppnå en stabil kassaflödes-konvertering på över 60% på medellång sikt.

Jag är stolt över att se hur långt vi har kommit sedan vi delade ut våra TV-tillgångar 2019. Vi har genom åren transformerat MTG om och om igen tack vare förvärv av starka gamingstudior och avyttringen av ESL Gaming. Idag är vi Europas största börsnoterade mobilspels-koncern. Vi har några av vår industris starkaste team i vår Gaming Village, och vi har de rätta spelen, tekniken, verktygen och skalan för att fortsätta utvecklas under de kommande åren. Jag vill tacka för att ni är med oss på denna resa och ser fram emot att dela med mig av fler nyheter längre fram.

Maria Redin

Koncernchef & VD, Modern Times Group MTG AB

 

Uppdaterad prognos för 2025

MTG:s utveckling under året ger koncernen goda förutsättningar att leverera på den uppdaterade prognos för helåret som presenterades på kapitalmarknadsdagen den 9 oktober.

MTG höjde prognosen för organisk försäljningstillväxt till 7-9% från 3-7% och upprepade sin ursprungliga prognos för en justerad EBITDA-rörelsemarginal för koncernen som helhet på 21-24%.

MTG utökade också prognosen till att omfatta totala intäkter för helåret, som vi förväntar oss kommer att uppgå till mellan 11,4-11,7 miljarder kronor, vilket speglar konsolideringen av Plarium från och med februari i år.

 

Aktieägarinformation

MTG:s årsstämma 2025

Årsstämma hålls den 21 maj 2026 i Stockholm. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med förslag skriftligen antingen via post till ”Bolagssekreteraren”, Modern Times Group MTG AB (publ), Årsstämma, Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige eller via e-post till [email protected] minst sju veckor före årsstämman för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallelsen till årsstämman. Ytterligare information om hur och när registrering ska ske kommer att offentliggöras före årsstämman.

Valberedning inför årsstämma 2026

I enlighet med den process som godkändes av MTG:s aktieägare avseende processen för valberedningen har valberedning sammankallats för att ta fram förslag till årsstämman 2026.

Valberedningen består av:

• Christian Rauda, utsedd av EHM Holding GmbH
• Klaus Roehrig, utsedd av Active Ownership Corporation
• Malin Björkmo, utsedd av Handelsbanken Fonder AB och
• Simon Duffy, styrelsens ordförande

I enlighet med tidigare praxis utnämnde valberedningens ledamöter Christian Rauda, som representerade den största aktieägaren den sista vardagen i augusti 2025, till valberedningens ordförande.

Se följande sektion på MTG.com för information om valberedningens arbete.

Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med förslag skriftligen till [email protected] eller till ”Bolagssekreteraren”, Modern Times Group MTG AB, Årsstämma, Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige.

Finansiell kalender

Frågor?

MTG Investor Relations

Direkt: +46 8 562 000 50, [email protected]

Följ oss: mtg.com / LinkedIn

Telefonkonferens 

MTG bjuder in till en livestreaming och telefonkonferens klockan 10:00 CET idag, den 13 november 2025. Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska.

Hur du deltar:

• För att delta via livestream, använd denna länk.
• För att delta via telefon, registrera dig på denna länk. Efter att du har registrerat dig får du ett telefonnummer och ett konferens-ID för att kunna delta i telefonkonferensen.
• Du kan ställa frågor via telefon under telefonkonferensen eller genom att använda Q&A-verktyget via livestream.

 

Modern Times Group MTG AB (publ) - org.nr: 556309-9158 – Telefon: +46 (0) 8-562 000 50

 

MTG (Modern Times Group MTG AB (publ)) (www.mtg.com) är en internationell mobilspelskoncern som äger och driver spelutvecklingsbolag med populära globala IP inom ett stort antal genrer för casual-spel och mid-core-segmentet. Koncernen har fokus på att öka portföljbolagens tillväxt samt stödja grundare och entreprenörer. MTG är en aktiv drivkraft inom konsolideringen av gamingbranschen och en strategisk köpare av gamingbolag över hela världen. MTG har sina rötter i Sverige och bygger på en internationell kultur med globalt fotfäste. Våra aktier är noterade på Nasdaq Stockholm (”MTGA” och ”MTGB”).

 

Denna information är sådan information som Modern Times Group MTG AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 13 november 2025 kl. 07.30 CET.

Denna delårsrapport innehåller uttalanden som bland annat gäller MTG:s finansiella ställning och resultat som till sin natur är framåtblickande. Sådana uttalanden utgör inga historiska fakta utan representerar framförallt MTG:s framtida förväntningar. MTG anser att förväntningarna som återspeglas i dessa framåtblickande uttalanden grundar sig på rimliga antaganden. Trots det finns inneboende risker och säkerhetsfaktorer i framåtblickande uttalanden, och ett antal viktiga faktorer skulle kunna leda till att de faktiska resultaten eller utfallen skiljer sig väsentligt från vad som uttrycks i eventuella framåtblickande uttalanden. Sådana viktiga faktorer kan bland annat utgöras av MTG:s marknadsställning, tillväxt i gamingbranschen samt effekterna av konkurrens och andra ekonomiska, affärsrelaterade, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar verksamheten i MTG, dess koncernbolag och gamingbranschen som helhet. Framåtblickande uttalanden gäller bara per det datum då de gjordes, och utöver vad som krävs enligt gällande lag, tar MTG inte på sig något ansvar för att uppdatera några av dessa uttalanden mot bakgrund av ny information eller framtida händelser.